產(chǎn)業(yè)端，龍頭企業(yè)年報業(yè)績普遍報喜，凈利潤增幅顯著，上游資源企業(yè)憑借成本優(yōu)勢與產(chǎn)能彈性，成為周期上行階段最大受益者。國際礦業(yè)巨頭亦加速布局銅、鋰等關(guān)鍵資源，資本開支計劃印證長期需求潛力。

五、未來展望：元素周期表行情或重現(xiàn)

綜合來看，2025年有色金屬行業(yè)將呈現(xiàn)三大主線：

1. 工業(yè)金屬：旺季需求驗證與全球庫存低位支撐價格韌性，銅鋁領(lǐng)漲；

2. 貴金屬：滯脹交易與貨幣寬松預(yù)期延續(xù)，金價有望沖擊3200美元/盎司；

3. 稀有金屬：政策紅利與供給擾動催化，稀土、鈷銻或成超額收益來源。

值得注意的是，需警惕高銅價對下游需求的抑制效應(yīng)，以及美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向可能引發(fā)的短期波動。但中長期看，全球能源轉(zhuǎn)型與供應(yīng)鏈本土化趨勢下，有色金屬的戰(zhàn)略價值將持續(xù)凸顯，行業(yè)有望迎來新一輪“元素周期表”行情。

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